🏦 Замена дорогих вкладов подняла маржу банков Китая с 1,40% до 1,41%
Во втором квартале 2026 года чистая процентная маржа китайских коммерческих банков поднялась с 1,40% в первом квартале до 1,41% — на 0,01 процентного пункта, или один базисный пункт. Это первое повышение почти за четыре года, но стабилизация ещё не разворот: год к году маржу улучшили 17 из 42 банков с акциями класса A, у двух она не изменилась, а у 23 продолжила сжиматься.
Передышку дала не доходность активов: она снижалась, а пассивы дешевели быстрее. Дорогие трёхлетние вклады подходят к сроку и заменяются дешёвыми, но этот запас конечен. Под общей цифрой работают три разных цикла — государственных, акционерных и региональных банков.
Пассивы дешевеют быстрее активов — пока
Средней ставки по активам в материале нет, но доходность снижается. Акционерным банкам мешает зависимость от низкодоходных крупных корпоративных проектов; источник советует им наращивать доходную розницу и малый бизнес.
По пассивам эффект измерим. У Industrial Bank в первом полугодии истекли вклады сроком от трёх лет на 310 млрд юаней, во втором истекут ещё на 230 млрд. Их прежняя цена — 3,15%, нынешняя объявленная ставка трёхлетнего вклада — 1,75%; директор планово-финансового департамента Линь Шу оценивает экономию примерно в 140 базисных пунктов.
Заместитель президента Agricultural Bank of China Ван Вэньцзинь связывает годовое удешевление депозитов с пересмотром старых вкладов: объявленная ставка трёхлетних вкладов снизилась максимум на 135 базисных пунктов. Президент ICBC Лю Цзюнь добавляет улучшение структуры пассивов, но предупреждает: объём старых вкладов и разница ставок сокращаются.
Год к году большинство ещё не восстановилось
Год к году улучшились 17 банков, не изменились два, ухудшились 23.
К концу 2025 года рост показали 19, один остался на месте, снижение — 22. Внутри 2026 года движение есть, но прошлогодний уровень у большинства не возвращён.
| Сравнение | Банки и точные изменения |
|---|---|
| Рост год к году: 17 из 42 | Bank of Xi'an: +29 б.п., до 1,99%; Bank of Guiyang: +14 б.п., до 1,67%; China Minsheng Bank: +8 б.п., до 1,47%; Bank of Chongqing: +7 б.п., до 1,46%; Bank of Suzhou: +7 б.п., до 1,4%. Chongqing Rural Commercial Bank, Xiamen Bank, Huaxia Bank, Bank of Chengdu, Bank of Hangzhou и Qingdao Rural Commercial Bank прибавили от 1 до 6 б.п. Bank of China: +1 б.п., до 1,27%; Bank of Communications: +2 б.п., до 1,23%. |
| Без изменения год к году: 2 из 42 | Ping An Bank и Bank of Shanghai. |
| Снижение год к году: 23 из 42 | Postal Savings Bank of China: −7 б.п., с 1,70% до 1,63%; Industrial Bank: −15 б.п., до 1,60%; Bank of Jiangsu: −14 б.п., до 1,64%; China Zheshang Bank: −13 б.п., до 1,56%. Bank of Zhengzhou, Changshu Rural Commercial Bank и Wuxi Rural Commercial Bank потеряли от 10 до 12 б.п. Bank of Qingdao, Zijin Rural Commercial Bank, Zhangjiagang Rural Commercial Bank, Bank of Nanjing, Bank of Lanzhou, Bank of Ningbo, Qilu Bank, Bank of Beijing и Bank of Changsha — от 1 до 9 б.п. Маржа ICBC, China Construction Bank и Agricultural Bank of China также снизилась. |
| Рост к концу 2025 года: 19 из 42 | Bank of Xi'an: +14 б.п.; Bank of Guiyang: +9 б.п.; Bank of Chengdu: +8 б.п. Ещё от 1 до 7 б.п. прибавили ICBC, Bank of China, Bank of Communications, China Construction Bank, China Minsheng Bank, Huaxia Bank, Ping An Bank, China Everbright Bank, Shanghai Pudong Development Bank, Bank of Chongqing, Bank of Suzhou, Xiamen Bank, Chongqing Rural Commercial Bank и Wuxi Rural Commercial Bank. Один банк не изменил маржу, 22 снизили её. |
У Changshu Rural Commercial Bank маржа сократилась год к году, но 2,48% оставляют его первым среди 42 и единственным выше 2%.
У трёх групп разные источники роста и давления
За полугодие банки этой выборки получили около 1,13 трлн юаней чистой прибыли, относимой к акционерам, — примерно на 2,96% больше год к году. Рост был у 36, снижение — у шести.
Крайние темпы — свыше 18% и ниже −24%. В выборке шесть государственных, девять акционерных и 27 региональных банков.
| Группа | Прибыль и цикл | Активы и пассивы |
|---|---|---|
| 6 государственных | Вместе — около 712,598 млрд юаней, более шести десятых прибыли сектора; темпы банков — от 3,32% до 5,10%. | Масштаб даёт медленный рост. Год к году маржу подняли лишь Bank of China и Bank of Communications. На активах важны отдача и цена кредита, на пассивах — стоимость вкладов. |
| 9 акционерных | China Merchants Bank вырос на 2,02%. Прибыль также выросла у China CITIC Bank, Shanghai Pudong Development Bank, Ping An Bank и China Zheshang Bank; снизилась у Industrial Bank, China Minsheng Bank, Huaxia Bank и China Everbright Bank. | Ван Пэнбо связывает разрыв с розницей, комиссиями, расчисткой рисков и скоростью удешевления пассивов. Активам мешает низкодоходный крупный корпоративный бизнес. |
| 27 региональных | Bank of Ningbo вырос на 12,12%, Bank of Qingdao — на 18,08%, Qilu Bank — на 16,06%; рост Changshu Rural Commercial Bank и Bank of Chongqing превысил 10%. | Самый заметный подъём маржи соседствует со снижениями. Юань Шуай объясняет сильные результаты доступом к местному малому бизнесу и оценкой регионального риска. |
Что это значит
Ван Пэнбо ожидает во втором полугодии стабилизации у дна при расхождении банков. Государственным он предлагает управлять ценой кредитов и удешевлять депозиты; акционерным — наращивать доходную розницу и малый бизнес; региональным — работать с местными клиентами, контролируя цену ресурсов.
Юань Шуай тоже ждёт перехода от сжатия к стабилизации и большего разрыва между группами. Поэтому 1,40% и 1,41% — не разворот, а несовпадение скоростей: пассивы дешевеют быстрее, чем активы теряют доходность. По мере ослабления эффекта замены вкладов маржу придётся удерживать доходностью активов, ценой новых кредитов и структурой фондирования.