🥤 Coca-Cola растёт, пока сладкая газировка в Китае теряет спрос

По данным офлайн-мониторинга Mashangying, во II квартале 2026 года продажи сладкой газировки в Китае в деньгах снизились на 12,23% год к году. Региональные СМИ сообщали, что летом 2026-го в отдельных магазинах у дома в Ухане её не брали даже по акции «две бутылки за 5 юаней». При этом The Coca-Cola Company в глобальной отчётности и боттлер Swire Coca-Cola в материковом Китае отчитались о росте. Противоречия нет: покупатель отказывается прежде всего от сахара, а крупные компании зарабатывают на других напитках, новых продуктах и каналах.

Сжимается сладкая часть рынка, а не вся газировка

Данные по рынку расходятся только на первый взгляд: они описывают разные срезы. По данным NielsenIQ, в мае 2026 года продажи напитков в Китае в деньгах по всем каналам снизились на 9,7% год к году, а в офлайне — на 13,7%. Госстат Китая также зафиксировал первое полугодовое снижение выпуска напитков год к году. Однако продажи газировки по объёму за I полугодие выросли на 4,3%, следует из данных Euromonitor International.

Весь прирост газировки дали варианты без сахара. На них пришлось 41,2% продаж по объёму против менее 34% в 2024 году. Спад отдельной категории поэтому нельзя переносить на весь сегмент: пузырьки остаются востребованы, меняется состав напитка.

Смена вкусов видна ещё до кассы. По опросу China Youth Daily, 69% покупателей изучают состав напитка перед покупкой. В отдельном отчёте о трендах здоровых свежеприготовленных напитков более 62% опрошенных выражают высокий интерес к продуктам с пониженным содержанием сахара и калорий.

В бутылке сладкой Coca-Cola объёмом 500 мл содержится около 50 г сахара; приведённый в источнике рекомендуемый ВОЗ дневной предел добавленного сахара — 25 г.

Чай и электролиты забирают лучшее место на полке

Освобождающееся место занимает прежде всего готовый чай без сахара. Во II квартале 2026 года это была единственная категория напитков с высоким ростом: продажи в деньгах прибавили 16,1% год к году. По приведённому 36Kr прогнозу Qince, по итогам года рынок достигнет 135,2 млрд юаней, а его доля во всём сегменте готового чая впервые превысит 50%.

В посещённых для исходного материала магазинах такой чай по цене около 5 юаней приходилось пополнять два-три раза в день, тогда как сладкий холодный чай перемещали на нижние полки.

Рост уже сосредоточен у лидера. К июню 2025 года Oriental Leaf контролировал более 75% китайского рынка чая без сахара, тогда как доля Suntory опустилась ниже 9%. Master Kong, Uni-President и Wahaha также вывели свои версии, но 36Kr описывает их позицию как догоняющую.

Второй претендент на полку — электролитные напитки. Их рынок вырос с 2,7 млрд юаней в 2022 году почти до 20 млрд в 2025-м.

Прогноз на 2026 год превышает 33 млрд юаней. В I квартале продажи увеличились на 88,8% год к году, причём на потребление вне спорта приходилось 75%. Всего за полугодие не менее 28 брендов предложили свыше ста новых товарных позиций: спрос расширяется, но конкуренция за него уже высока.

Coca-Cola растёт не старой колой, а всем портфелем

The Coca-Cola Company закончила II квартал 2026 года с выручкой $13,38 млрд и чистой прибылью $4,438 млрд — соответственно на 7% и 17% больше, чем годом ранее.

Глобальный объём продаж в стандартных ящиках вырос на 5%, а в Азиатско-Тихоокеанском регионе — на 8%; Китай стал одним из главных драйверов. Основной бренд показал крупнейший квартальный прирост по объёму за 17 лет, а глобальные продажи Coca-Cola Zero Sugar по объёму прибавили 16%. Гендиректор The Coca-Cola Company сообщил о росте объёма почти во всех категориях напитков в регионе, включая Китай.

У Swire Coca-Cola — отдельная отчётность по бизнесу в материковом Китае. За I полугодие выручка там достигла 14,224 млрд юаней, увеличившись на 8,39% год к году. Прибыль, приходящаяся на владельцев компании, выросла на 24%, до 727 млн юаней.

За то же полугодие общий объём продаж прибавил 11% и достиг 1,149 млрд стандартных ящиков. Газировка росла устойчиво, а особенно сильную динамику дали вода и энергетические напитки.

Портфель поддерживают каналы и инфраструктура. Председатель Swire Group связывал улучшение результатов с усилением потребительского спроса и постоянными вложениями в электронную коммерцию и другие новые каналы. Во II квартале Swire Coca-Cola запустила в Китае два производственных комплекса — в Куньшане и Гуанчжоу — с совокупными инвестициями 3,25 млрд юаней.

При этом The Coca-Cola Company не объявляет возвращение беззаботного потребления. «Потребительские настроения на китайском рынке по-прежнему осторожные, а расходы стали рациональнее», — сказал её гендиректор на конференц-звонке с инвесторами, который цитирует 36Kr. Рост компаний и слабость сладкой газировки совместимы: отчётность охватывает все категории и каналы, тогда как спад сладкого сегмента относится к офлайн-продажам в деньгах, а сообщения СМИ — к отдельным магазинам у дома.

Что это значит

Полка перераспределяется сразу по двум линиям. Внутри газировки объём уходит к вариантам без сахара; за пределами сегмента растут чай без сахара, вода, энергетические и электролитные напитки. Крупный производитель может удерживать покупателя внутри своего портфеля, даже когда сладкая марка продаётся хуже. Поэтому рост гигантов на сжимающемся рынке — это борьба за долю, ассортимент и доступ к покупателю.

Для менее крупных марок простого обозначения «0 сахара» уже недостаточно: новые ниши быстро заполняются и концентрируются. Автор исходного материала Ханъе гуаньча видит в расхождении между рынком и лидерами сигнал консолидации: выигрывают компании с сильным брендом, глубокой дистрибуцией и быстрым обновлением портфеля. После сорока лет господства сладкой газировки из китайских холодильников уходит не сама газировка — уходит её прежняя, сахарная формула.