🤖 В Китае 312 вложений в роботов и 227 в нейросети — а акции не продать

В первом полугодии 2026 года в китайской робототехнике прошло 312 инвестиционных сделок, в нейросетях — 227, по данным ITjuzi. 8 из 13 компаний, вышедших в этом году на Гонконгскую биржу, торгуются ниже цены размещения.

Якорные инвесторы (покупатели акций на размещении) вложили в десять из них 4,86 млрд гонконгских долларов, а их бумаги подешевели на 855 млн, пятую часть вложенного. Но продать их нельзя: акции заблокированы на полгода, у одной компании — девять месяцев. Разблокировка не гарантирует выхода: у двух компаний, чей срок истёк, бумажный убыток вырос, а у рынка может не хватить денег на выкуп.

У ранних инвесторов прибыль только на бумаге: у 12 компаний медиана доходности последнего раунда — 70,4%, но падение цены ещё на 41% обнулит её. 40% здесь не редкость.

Цена — не единственная преграда: институциональные пакеты в 13 компаниях стоят около 21 млрд, а у 8 из 13 оборот ниже 20 млн в день. При продаже по 20% дневного оборота выход займёт 473 торговых дня — два года. У Mech-Mind пакет 5,62 млрд при обороте 9,4 млн в день — почти 12 лет, дольше жизни фонда (обычно «7+2»). Ещё 16 компаний подали заявки на IPO и будут искать деньги там же, где не распроданы старые пакеты.