🤖 Одиннадцать китайских производителей роботов: где прибыль, а где только планы
36Kr собрал 11 китайских компаний из сферы воплощённого ИИ (embodied AI), но их готовность к бирже несопоставима: от уже состоявшегося листинга и завершённой подписки до поданных заявок, подготовки без заявки и плана без сроков.
Самое осязаемое размещение — у Unitree Robotics: компания привлекает 6,099 млрд юаней. У остальных мерой зрелости служат выручка, отгрузки, заказы или работающие внедрения — если источник вообще раскрывает эти показатели.
Один список скрывает разные уровни готовности к бирже
| Компания | Статус на 13 августа 2026 года | Финансы | Подтверждение спроса |
|---|---|---|---|
| UBTECH Robotics | Торгуется в Гонконге с 29 декабря 2023 года | 2025: выручка 2,001 млрд юаней | Продано 1079 полноразмерных человекоподобных роботов |
| Unitree Robotics | Подписка завершена 10 августа; официальный листинг ещё впереди | 2025: выручка 1,708 млрд юаней; чистая прибыль акционеров без разовых статей — 600 млн | Более 5500 человекоподобных роботов в 2025 году; 36Kr сообщает о первом месте в мире по отгрузкам, но не называет поставщика данных |
| Dobot Robotics | Заявка принята 27 апреля, комитет одобрил её 22 июля | 2025: выручка 493 млн юаней; чистый убыток акционеров — 84 млн | По версии 36Kr, отгрузки коботов за 2025 год — первые в мире; накопленные отгрузки превысили 100 тыс. |
| DEEP Robotics | Заявка принята 18 мая, биржа направила вопросы | 2025: выручка 337 млн юаней; чистая прибыль — 28,68 млн | Основную выручку дают четвероногие платформы |
| Leju Robotics | Биржа Шэньчжэня приняла заявку 19 мая | 2025: выручка 258 млн юаней | В 2025 году отгружено 577 полноразмерных Kuavo |
| Standard Robots | Третья заявка в Гонконге подана 27 июля после двух истёкших | 2025: выручка 301 млн юаней; январь—апрель 2026 года: 107 млн | Продаёт промышленную мобильную автоматизацию |
| Youibot | Повторная заявка подана в марте, ожидает вопросов | 2025: выручка 340 млн юаней | Клиенты — производители микросхем и энергетические группы |
| IPLUSMOBOT | Заявка в Гонконге подана 23 января | В статье не указаны | По China Insights Consultancy, на начало 2026 года входит в мировую десятку производителей интеллектуальных мобильных роботов по сумме заказов |
| AGIBOT | В июле объявила о начале подготовки; подача заявки не упомянута | 2025: выручка свыше 1,05 млрд юаней | Около 8400 роботов и первое место в мире по отгрузкам в первом полугодии 2026 года, впереди Unitree; для доли 44% мирового рынка 36Kr не называет поставщика данных и границы рынка |
| Galbot | Компания не называет срок; подача заявки не упомянута | В статье не указаны | Розничные роботизированные склады работают более года и развёрнуты в 24 городах |
| ROBOTERA | Основатель подтвердил план без сроков и площадки; подача заявки не упомянута | Заказы за 2025 год превысили 500 млн юаней | Со второго квартала 2026 года идут поставки партиями в тысячу единиц |
Выручка пока измеряет разные виды бизнеса
Сопоставлять строки напрямую нельзя. В статье положительная прибыль за 2025 год есть только у Unitree Robotics и DEEP Robotics. Dobot Robotics убыточна, хотя её чистый убыток акционеров сокращался в 2023–2025 годах. Для остальных прибыльность не приведена, поэтому выручка не доказывает окупаемость.
Различается и товарная база. У Unitree Robotics есть и человекоподобные, и четвероногие модели: число 5500 относится только к первым; лидерство четвероногих источник упоминает отдельно, без количества. DEEP Robotics зарабатывает прежде всего на четвероногих платформах, а Dobot Robotics, Standard Robots, Youibot и IPLUSMOBOT — на коботах и мобильной промышленной автоматизации. Поэтому общие «отгрузки роботов» разных компаний нельзя складывать и сравнивать напрямую.
Рабочая площадка весит больше сценической демонстрации
Walker S2 от UBTECH Robotics в 2025 году выпустили и поставили тысячной серией; модель внедрялась на автозаводах, включая NIO.
У молодых компаний доказательства уже точечнее. Galbot сообщает о круглосуточной работе розничного склада без перерыва более года. ROBOTERA развернула роботов более чем в десяти логистических центрах вместе с SF Express и China Post; заявленная производительность достигает 85% человеческой при возможности работать 24 часа. 36Kr не указывает независимую проверку этих заявлений, но они описывают длительность, площадку и операцию.
Проспект отделяет листинг от разговоров о нём
Unitree Robotics подошла к финалу с ценой 150,8 юаня за акцию и оценкой выпуска около 61 млрд юаней. В заявках 2026 года DEEP Robotics запрашивает 2,503 млрд юаней, Leju Robotics — 2,6 млрд при ориентире оценки около 10 млрд юаней. У Standard Robots две прежние заявки утратили силу, поэтому третья подача ещё не равна размещению.
На другом краю списка нет принятого биржей проспекта. В июле 2026 года AGIBOT назвала целевую оценку 40–50 млрд гонконгских долларов. После раунда на 2,5 млрд юаней в марте 2026 года Galbot оценивалась примерно в 20 млрд юаней, но официально не назвала срок выхода на биржу. ROBOTERA привлекала капитал трижды с начала 2026 года, однако её основатель также не раскрыл детали. Эти оценки показывают интерес инвесторов, а не прибыльность бизнеса.
Что это значит
Биржевой процесс делает коммерциализацию измеримой: приходится показывать не только модель и инвесторов, но и выручку, убытки, серийность выпуска и заказчиков. Но единым рынком человекоподобных роботов все 11 компаний назвать нельзя.
Главный эффект волны 36Kr видит не в самом листинге, а в ужесточении критериев оценки: доступ к капиталу для воплощённого ИИ ещё открыт, а перестройка рынка только начинается.