💰 Промышленники вкладывают в стартапы сами из-за госденег в фондах

В феврале Spirit AI привлекла почти 2 млрд юаней; среди инвесторов — «Минхуэй» (明荟), семейный офис Чжу Синмина, главы Inovance. Промышленники всё чаще вкладывают в стартапы свои деньги — от поздних раундов до ангельской стадии.

Причина — рост доли государственных и местных денег в юаньских фондах: те требуют доходности, возврата денег в регион, переноса производства, согласований. Через фонд требования доходят до стартапа, а «Минхуэй» вкладывает напрямую, своими деньгами — таких обязательств нет. Владельцам нужна инвестиционная логика — идут сами, отчасти вынужденно.

Стартапу удобен: решает владелец, согласований мало, деньги без срока фонда, пайщиков и обязательного выхода. За ним промышленник: поставщики, заказчики, пробное производство. Вкладывать можно вне бизнеса — роботы, ИИ, космос, нейроинтерфейсы.

Чеки мелкие: 13 из 14 вложений «Минхуэй» прямые, от десятков до сотен тысяч юаней, входит в раунды понемногу. Найти трудно: фонд не нужен — офис не афиширует сделки. Портфель — опыт владельца: 70% вложений «Лилин» (立翎) семьи Luxshare (立讯精密) — чипы и материалы её электроники. 364 управляющих фондами закрылись, 20 открылись — часть тех денег ушла в семейные офисы без фонда.